周一 WTI 在伊核协议的不确定性提振下一举突破 70美元/桶关口，日间涨幅不断扩大，但至欧美时间段，德法外长对于伊核协议支持的令风险溢价显著回落，WTI一度跌至 70 关口下方;特朗普宣布将提前至时间周三凌晨 2 点宣布是否支持延长伊核协议，2 个小时后恰逢API 库存数据的公布，油价的波动幅度将显著上升。

　　1.虽然美国总统特朗普尚未宣布是否退出2015年伊朗核协议，但美国已经展现出退出协议后的谈判姿态，特朗普将在最晚5月12日截止日期前做出决定。而伊朗领导人已经明确不会接受新的条款。商业银行(Commerzbank)分析师Carsten Fritsch指出：“(伊朗核协议)暂时将成为油市的关注焦点，而其他基本面因素，例如库存水平和产量水平将暂居幕后，等到核协议问题解决后才会重新浮现。”

　　2.外媒调查结果显示，4月OPEC原油产量继续下滑，因委内瑞拉原油产量持续减少，受政局动荡和经济危机冲击，该国原油产量已经从2016年初的近250万桶/日下滑至目前的约150万桶/日，而这种下行趋势仍未改变，这为油价带来了有效支撑。而俄罗斯方面数据显示，4月该国原油产量维持在1097万桶/日不变，继续履行减产承诺。

　　3.美国能源信息署(EIA)周三(5月2日)公布报告显示，截至4月27日当周，美国精炼油库存减少390万桶，连续4周录得下滑，降幅创3月16日当周(7周)以来最大，市场预估为减少136万桶。

　　4.沙特官员接受采访时表示，期望看到油价升破80美元关口，甚至触及100美元大关。这令投资者对延长减产协议的预期继续升温，以沙特为首的石油输出国组织(OPEC)很有可能在6月政策会议上和俄罗斯等非OPEC产油国达成新一轮的减产协议。

　　1.美元回升至2018年的最高水平92.99，直逼93大关，原因是投资者继续押注美国利率上升将提振美元。尽管周一缺乏数据和事件的，但是市场对美元的需求依然旺盛。由于近两周美国数据表现向好，美联储下月加息预期高企，美元的大涨也令市场氛围完全转向看涨美元，因此目前的基本面和情绪面都对美元有利，若本周的CPI以及PPI等数据表现稳健将对美元构成进一步提振。

　　2.美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五(5月4日)公布数据显示，截至5月4日当周，美国石油活跃钻井数增加9座至834座，连续五周录得增长，再刷2015年3月来新高。更多数据显示，截至5月4日当周美国石油和天然气活跃钻井总数增加11至1032座。美国能源信息署(EIA)预期5月二叠纪盆地原油产量将增加至纪录新高的近320万桶/日，约占全面产量的三成。

　　3.美国能源信息署(EIA)周三(5月2日)公布报告显示，截至4月27日当周，美国原油库存增加621.8万桶至4.36亿桶，市场预估为增加73.9万桶。上周俄克拉荷马州库欣原油库存增加41.6万桶。美国汽油库存增加117.1万桶，增幅创3月2日当周(9周)以来最大，市场预估为减少58.7万桶。此外，上周美国国内原油产量增加3.3万桶至1061.9万桶/日，连续10周录得增长，续刷历史新高。

　　INE 原油主力 SC1809 合约昨日强势上涨，创下自上市以来新高。虽然美元指数持续走高，但 WTI 原油价格依旧突破 70 美元/桶，创下自 2014 年 12 月份以来新高，由于 5 月 12 日为伊核协议修订最后期限，市场普遍担忧美国将退出伊核协议并对伊朗实行新一轮制裁，这不仅会影响全球原油供需格局，而且将在中东引发一系列连锁反应。委内瑞拉产油量持续减少，由 2016 年年初 250 万桶/日降至目前 150 万桶/日，并且依然有继续下降趋势。整体来看，伊朗问题有望本周落地，近期原油市场将继续维持强势表现，由于人民币贬值使得内盘强于外盘，维持买内盘抛外盘的跨区套利策略。

　　逻辑：特朗普昨日夜间宣布将在美国时间周二下午两点(时间周三凌晨两点)公布对伊朗核协议决定。伊朗总统鲁哈尼周日，如果美国选择退出伊朗核协议，将造成历史性遗憾;

　　法国总统马克龙特朗普不要退出伊核协议，否则可能引发战争。总统施泰因迈尔称伊核协议了战争发生;总理默克尔表示现存伊朗核协议使得伊朗的核计划速度放慢。英国首相特雷莎声明英法德三国都同意，伊核协议仍是德黑兰取得核武器的最佳方案。特朗普在各方压力轮番游说下，选择提前公布协议结果。目前结果仍不确定，若宣布放弃伊核协议恢复制裁，存在真实发生战争可能，对油价存在上行刺激;若宣布维持伊核协议，近日过高地缘溢价，叠加多单高位离场行为，可能回调契机。今日重点关注伊朗事件进展，及盘中大幅波动可能。

　　策略：1. 五月地缘事件集中，继续关注波动率做多空间。2. 中东地缘冲突直接作用Brent，WTI 受到美原油产量增加、物流瓶颈、库欣累库压力表现或相对较弱。关注 WTI-Brent 贴水走扩或 Brent 月差对 WTI 月差走扩空间。3. 汽柴去库推动裂解价差持续回升，柴强汽弱趋势明显，继续关注成品库存拐点及需求季节回升带动的裂解价差做多机会。4. 作为宏观系统风险对冲，关注做空股/油比配置。5. 宏观市场稳定前提下，关注地缘风险继续发酵及需求季节回暖带动的中期回调做多机会。6. 密切关注事件进展，若预期落空或可尝试短线试空。

　　周一 WTI 在伊核协议的不确定性提振下一举突破 70美元/桶关口，日间涨幅不断扩大，但至欧美时间段，德法外长对于伊核协议支持的令风险溢价显著回落，WTI一度跌至 70 关口下方;特朗普宣布将提前至时间周三凌晨 2 点宣布是否支持延长伊核协议，2 个小时后恰逢API 库存数据的公布，油价的波动幅度将显著上升;单边策略而言，若特朗普不支持伊核协议，油价极有可能在冲高后“卖事实”的止盈盘，而导致回落;若特朗普支持伊核协议，此前风险溢价的回吐将立刻拖累油价;库存方面，目前处于去库季，美湾炼厂开工持续上升，LLS对 WTI 的升水上扬，均有利于库欣库存下降，因此在 API库存数据公布之际，油价大概率再获上行驱动或支撑。

　　截止发稿，本交易日欧盘时段，美布两油期价全线美元/桶，较昨日结算价下跌0.88美元/桶；布伦特原油7月期价报75.44美元/桶，较昨日结算价下跌0.73美元/桶。

　　截止今日下午收盘，INE原油期价多数上涨。INE原油指数报458.7，涨幅0.99%;；INE原油主力1809合约价格报收459.1元/桶，较上个交易日结算价上涨4.1元/桶。

　　1.美原油：小时图上，隔夜美原油主力短线急跌，本交易日亚市时段盘面维持区间整理走势，欧盘时段小幅回调，布林带中轨平缓下行，DIFF、DEA两线轴上方死叉向下运行，绿柱缩短，短线美原油主力或维持震荡走势。

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