全景网5月15日讯美林证券近日发布全球投资策略周刊指出，亚洲自身有金融危机，这将有助于规模较大、相对封闭的国家(中国、印度、印尼)渡过这轮经济衰退，并最终恢复持续成长。

　　美林证券指出，全世界没有任何一个国家能够逃避全球金融危机，但不同地区受到不同的影响。亚洲的形势与美国、欧洲不同，该地区“于美国抵押贷款相关资产的风险很低，但由于非常依赖制造业的出口，因此依然受到全球贸易衰退的严重影响”。

　　美林称，亚洲地区的生产和出口全面下跌，而规模较小的型经济体受到最严重打击。“我们的确看到出口业出现复苏‘绿芽，但它们可能在2010年失去成长动力。”

　　美林稍显悲观地指出，如果疲弱的金融系统及去杠杆化过程阻碍美国和欧洲需求回升，依靠出口的亚洲国家可能需要费力挣扎才能达到趋势成长。

　　美林还提醒，尽管近期反弹，股票价格仍远远低于高峰水平；房地产市场已开始走软；资产价格下降提高了资本成本，降低了抵押品价值，并且导致财富减少。

　　“而资金流向方向也出现逆转，由流入变成流出”，美林据此认为，货币和信贷成长率已经下降，投资项目的长期融资已经枯竭。

　　尽管如此，美林预期亚洲还是可以避免金融危机。“亚洲地区的银行系统并未严重受损，能够提供信贷，支持国内需求。全球经济一旦趋于稳定，一些国家可能在09-10年出现较快的复苏步伐，其后甚至实现较高的平均增长率。”

　　美林指出，中国目前是区内最佳例子。印尼表现也相对较佳。印度可部署的财政空间相对较小，但货币宽松政策可能有助稳定内需。货币再膨胀也有助提振小型国家的资产价格，但成长可能仍受出口周期影响。（全景网/韦海莉）

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